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潮宏基“她经济”进入耄耋之年:黄金细软营收连年下滑,香包业绩暴跌近60%,现在又剥离美容业务

admin | 2020-11-21 19:15 浏览数:

  带CHJ潮宏基的细软、背FION菲安妮的包、做思艳丽的美容,这正本是上市公司潮宏基(002345.SZ)为中产阶层女性消耗者打造的前卫生活生态圈。

  然而,随着潮宏基引以为傲的珠宝细软业绩下滑、13.94亿收购的菲安妮香包商誉减值和思艳丽美容利润下跌被售出以后,这家曾经一度艳丽的老牌珠宝企业也走进了耄耋之年。

  11 月 16日,潮宏基发布公告,公司审议议定了《关于出让参股公司上海思艳丽实业股份有限公司股权的议案》,批准将公司全资子公司汕头市琢胜投资有限公司(下称“琢胜投资”)所持有的上海思艳丽实业股份有限公司(下称“思艳丽”)26%的股权以人民币4.745亿元的对价通盘转让给上海安妍企业管理有限公司。

  另外,按照潮宏基10月23日公布的出让议案来望,2020年1-6月思艳丽的净利润仅为255万元。

  对于此次交易,潮宏基给出的注释是为贯彻公司“聚焦主业”的战略方针。

  三步式收购菲安妮引争议,曾欲故伎重演圆美容梦

  公开原料表现,潮宏基成立于1996年,并于2010年1月在深交所中幼板上市,成为A股首家前卫珠宝上市公司。上市之前,潮宏基旗下已有“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”两个珠宝品牌。

  思艳丽主要业务是为女性客户挑供SPA等美容美体服务以及出售自有与代理品牌美容产品、美容仪器。

  2016年9月,琢胜投资以3.92亿元收购美容机构思艳丽的26%股权,琢胜投资是上市公司控股股东潮鸿基投资的全资子公司。3个月后潮宏基6000万元受让琢胜投资100%股权,同时潮宏基还需承担琢胜投资的5.16亿元债务。

  对于收购思艳丽的现在标,潮宏基指出,收购思艳丽将进一步推动上市公司在“时兴经济”、“她经济”周围的业务发展,有利于促进公司发展战略规划的周详实走。

  原形上,潮宏基欲将“她经济”的版图众元化发展,追求膨胀的手段就是不息收购。

  所以,2018年3月,潮宏基宣布拟以发走股份的手段购买思艳丽剩下74%的股份,交易价格初定为12.95亿元。交易完善后,公司将持有思艳丽100%股权。然而,半年后潮宏基骤然调整收购思艳丽重组预案。但是,在几经弯折后,2019年7月潮宏基骤然宣告终止收购。

  对于终止此次交易的因为,潮宏基外示,在此次交易推进过程中,专科投资机构HawkInvestmentLimited望益思艳丽的发展潜力及走业前景,有意参与对思艳丽的投资;同时,鉴于公司已参股持有思艳丽26%的股份,公司亦认为与专科投资机构配相符投资思艳丽,有利于雄厚思艳丽的股东背景资源等。

  倘若说收购思艳丽的资本运作引发争议,那收购菲安妮曾经把潮宏基推到了舆论的风口上。

  2010年上市前后,正是潮宏基声名鹊首的黄金时期,营收添速两位数添长赓续了五年。在走业步入拐点前,又最先添码女包业务。

  2012年,上市公司子公司潮宏基国际以5.16亿元的价格收购菲安妮37%股份;2014年3月又耗资7.01亿元不息收购菲安妮50.3%股权;2014年5月,潮宏基继而又耗资1.77亿元收购了余下股权,由此菲安妮也为公司带来了11.63亿元的商誉。并购分三次进走,且阻隔时间长,潮宏基完善的避开了上市公司庞大资产重组条件。

  猫妹仔细到,潮宏基在收购菲安妮时,菲安妮并未做出任何业绩准许。收购完善后,潮宏基也并未在年报中吐露该公司的业绩情况,仅仅吐露其母公司潮宏基国际的有关数据。

  出乎预料的是,2018年,潮宏基对收购菲安妮而形成的商誉计挑商誉减值准备2.09亿元;2019年年报,潮宏基不息对菲安妮商誉计挑减值准备1.54亿元。

  今年8月,深交所下发问询函,请求潮宏基表明菲安妮资产的详细内容,与收购时确认的资产组是否存在迥异,表明商誉减值的因为。

  “因为国内外团体消耗环境的转折,外汇开户菲安妮品牌升级调整期间较预期延迟,从百货渠道向购物中央重心迁移的进程较计划延缓,且此期间投入成本高于预期,使菲安妮的业绩不达预期。”潮宏基对此回答称。

  值得一挑的是,截至2020年三季报,潮宏基仍有商誉8.06亿元。

  出售费用涨幅超4倍,潮宏基近年添收不添利

  自2010年上市至今,潮宏基营收及归母净利润同比添速即在上升与消极之间不息震动,从而侧面逆映出其成长安详性欠佳。

  值得仔细的是,潮宏基的营收同比添速已由2010年的45.98%消极至2019年的9.07%,添速大幅回落并降至个位数;同时期内,其归母净利润同比添速也处于正负震动的状态下,稀奇是2018年的归母净利润同比暴跌75.01%。

  此外,自上市以来,潮宏基的买卖成本均有所上涨,其中,出售费用表现连年上涨态势,由2010年的1.51亿元上涨至2019年的8.21亿元,涨幅超4倍。另外,管理费用和财务费用也有差别水平的上涨。与“三费”添长相逆的是,其研发费用却表现逆降不添的趋势。按照已吐露的年报来望,2018年和2019年的研发费用别离为0.61亿元、0.58亿元。

  所以,出售费用不息上涨也是近年来潮宏基添收不添利的因为。

  按照潮宏基发布的2020年三季度通知,2020年1-9月实现营收为23.17亿元,同比下滑13.18%;归母净利润0.81亿元,同比下滑59.34%。同时,投资收入和资产处置收入别离较上年同期下滑65.89%和99.56%。

  此外,猫妹仔细到潮宏基前两个季度中的营收和归母净利润的同比均处于双降状态。

  中央产品营收不息下滑,机议和大股东一再减持

  把菲安妮纳入“她经济”版图后,潮宏基的主要产品为珠宝细软和前卫女包,其中央业务是对“CHJ潮宏基”、“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌的运营管理。

  其中,前卫珠宝细软为公司第一大收入来源。按照潮宏基公布的2020年中报来望,前卫珠宝细软的收入同比下滑17.29%,传统黄金细软的收入同比下滑23.38%,而皮具的收入同比下滑最大,下滑幅度达到36.98%。

  三大品牌中,上半年前卫珠宝细软的毛利率为40.93%,传统黄金细软毛利率仅为11.96%。然而,收入下滑最大的皮具板块的毛利率在2019年的中报中高达59.85%。

  另外,分地区来望,华东为公司第一大市场,上半年收入同比下滑24.65%,收入占比则从上年同期的49.01%降矮至46.21%。东北、华南、华北、西南、华中、西北等六大市场上半年收入下滑均超过20%。网络出售是唯一实现正添长的市场,上半年收入同比添长16.94%,收入占比也大幅升迁,从上年同期的17.77%升迁至26.01%。

  截至2020年上半岁暮,基金机构相符计持有潮宏基9.53万股,创2015年以来新矮。而在2019年及2018年同期,基金持股数达到303.38万股、638.84万股。

  猫妹仔细到,除了机构一再减持以外,潮宏基的股东也在减持。今年以来,第三股东汇光国际有限公司、第四股东广东信德投资管理有限公司—广东新动能股权投资相符伙企业(有限相符伙)相符计减持3344万股,参考市值约1.3亿元。自9月26日首,上述两家公司所持该公司股份比例已不能5%。

  在剥离美容业务后,细软和香包业绩相继下滑的情况下,这位走入耄耋之年的老牌珠宝公司潮宏基是否还能找到“她经济”的新爆点?(蓝鲸资本 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com)

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